3月9日，據(jù)彭博報(bào)道，摩根士丹利分析師Devin McDermott等人在3月8日的研報(bào)中指出，若未來一周左右卡塔爾恢復(fù)產(chǎn)能的路徑仍不明朗，LNG價(jià)格可能迅速攀升至每百萬英熱單位30美元或更高。

報(bào)道稱，卡塔爾能源部長已告知英國《金融時(shí)報(bào)》，全球最大LNG工廠Ras Laffan的重啟及恢復(fù)交付可能需要數(shù)周乃至數(shù)月時(shí)間。

此次卡塔爾停產(chǎn)LNG引發(fā)市場劇烈震蕩。據(jù)華爾街見聞文章提及，歐洲天然氣價(jià)格在兩個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)漲幅超過60%，為2022年能源危機(jī)以來最劇烈的價(jià)格波動(dòng)。期權(quán)市場同樣反映出高度警惕情緒，歐洲基準(zhǔn)期貨隱含波動(dòng)率已升至2023年夏季以來最高水平，顯示市場整體情緒偏向看漲。

停產(chǎn)規(guī)模史無前例，供應(yīng)過剩預(yù)測(cè)被顛覆

報(bào)道稱，摩根士丹利在伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)前曾預(yù)測(cè)，隨著美國及其他地區(qū)新項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，全球約4.2億噸/年的LNG市場在2026年將面臨最多600萬噸的供應(yīng)過剩。然而此次停產(chǎn)事件令上述預(yù)測(cè)幾乎全部落空。

摩根士丹利同時(shí)將卡塔爾北部氣田擴(kuò)建項(xiàng)目首批貨物的預(yù)測(cè)時(shí)間推遲至2027年第一季度，由此從今年的供應(yīng)預(yù)測(cè)中再削減約100萬噸。

卡塔爾能源公司旗下出口設(shè)施約占全球LNG供應(yīng)量的五分之一。據(jù)華爾街見聞文章提及，該公司日前在聲明中表示，Ras Laffan設(shè)施遭無人機(jī)襲擊后已停止LNG生產(chǎn)——一架無人機(jī)襲擊了該設(shè)施內(nèi)一座發(fā)電廠的水箱及Ras Laffan能源設(shè)施。

然而，供應(yīng)中斷的復(fù)雜性不止于設(shè)施本身的損毀。中東地區(qū)戰(zhàn)事擴(kuò)大已于上周末起實(shí)際封鎖霍爾木茲海峽——這正是卡塔爾LNG出貨的必經(jīng)航道，令供應(yīng)恢復(fù)的時(shí)間表更加難以預(yù)判。

據(jù)彭博報(bào)道，卡塔爾Ras Laffan工廠在上周史無前例的關(guān)閉事件后，設(shè)施本身看似完好，但重啟及恢復(fù)交付仍需相當(dāng)時(shí)間。

亞洲買家率先搶貨，歐洲補(bǔ)庫壓力驟升

由于卡塔爾LNG的主要流向?yàn)閬喼奘袌觯舜螖喙┰趤喬貐^(qū)率先引發(fā)搶購。據(jù)華爾街見聞文章提及，韓國已率先尋找替代貨源以保障關(guān)鍵電力燃料供應(yīng)，部分買家已要求提前交付LNG船貨，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前需求缺口。

S&P全球能源LNG短期分析負(fù)責(zé)人Ross Wyeno表示："未來數(shù)日市場將出現(xiàn)大幅價(jià)格波動(dòng)，市場參與者正在評(píng)估產(chǎn)量損失對(duì)各自供應(yīng)組合的影響。亞太地區(qū)買家在近期現(xiàn)貨采購上可能最為積極。"

高盛分析師Samantha Dart等人亦指出，由于卡塔爾LNG大部分流向亞洲，預(yù)計(jì)亞洲現(xiàn)貨價(jià)格漲幅將相對(duì)歐洲更為顯著。

值得注意的是，此次停產(chǎn)對(duì)歐洲的沖擊不僅體現(xiàn)在價(jià)格層面，更直接損害了夏季補(bǔ)庫的經(jīng)濟(jì)邏輯。當(dāng)前正值歐洲冬季尾聲，儲(chǔ)氣庫存已大幅消耗，市場對(duì)即將到來的夏季補(bǔ)庫季能否順利完成存在嚴(yán)重?fù)?dān)憂。

歐洲夏季天然氣合約價(jià)格已大幅高于隨后冬季合約，使儲(chǔ)氣套利交易失去吸引力，令補(bǔ)庫前景更加復(fù)雜。

總部位于瑞士的MET集團(tuán)首席執(zhí)行官Huibert Vigeveno表示："供應(yīng)安全問題可能再度成為歐洲面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。"