近日，陜天然氣發布公告，公司控股股東陜西燃氣集團有限公司（以下簡稱“陜西燃氣集團”或“轉讓方”）與第三方簽署協議，擬將所持公司合計約1.45億股股份（占公司總股本13%）轉讓給受讓方。

此次轉讓價格為7.97元/股，較市價略有折價，轉讓總價款約為11.52億元。

陜天然氣稱，本次大股東通過轉讓股權方式，為公司引進兩家積極股東，優化企業股權結構、提升治理水平，同時助力企業實現業務拓展和產業協同發展，達成戰略轉型或規模擴張等長遠目標。

陜天然氣主要從事天然氣長輸管道的建設與運營，總體而言，公司經營業績較為穩定。

Wind數據顯示，2008年上市以來，陜天然氣持續盈利，歸母凈利潤累計數80.77億元（截止2025年一季度），累計派發現金紅利約42億元。

通過本次引進戰略投資者，陜天然氣試圖借此突破經營業績增長瓶頸。

央省兩大資本戰略入股

陜天然氣的大股東為公司引進了兩大戰略股東。

陜天然氣發布公告稱，近日，公司收到控股股東陜西燃氣集團通知，8月18日，陜西燃氣集團與中交資本控股有限公司（以下簡稱“中交資本”）、陜西長安匯通資本管理有限公司（以下簡稱“匯通資本”）分別簽署了《股權轉讓協議》，陜西燃氣集團擬通過協議轉讓方式分別向中交資本及匯通資本轉讓其持有的公司7784.53萬股、6672.45萬股股份，合計約為1.45億股，占公司總股本的13%。

公告稱，本次交易不觸及要約收購，不涉及關聯交易。本次權益變動不會導致公司控股股東及實際控制人發生變化。

本次協議轉讓前，陜西燃氣集團持有公司7.17億股股份，占公司股份總數的 64.43%。本次協議轉讓后，陜西燃氣集團持有公司51.43%的股份，中交資本將持有公司7784.53萬股，占公司股份總數的7%，匯通資本持有6672.45萬股，占公司股份總數6%。

本次轉讓價格為7.97元/股，轉讓總價款約為11.52億元。

本次股權轉讓的受讓方，均為國資。中交資本成立于2021年8月18日，注冊資本100億元，由A股公司中國交建100%持股，中交資本系中國交建的資本運作平臺。

匯通資本成立于2024年8月7日，注冊資本10億元，由長安匯通集團有限責任公司持股100%。長安匯通集團有限責任公司成立于2020年2月，是陜西省政府批準組建、省國資委監管的省屬國有資本運營公司，注冊資本208億元，截至2024年底，公司資產總額864億元。

本次股權變動對陜天然氣有何影響？公司稱，從落實國企改革要求層面，公司控股股東陜西燃氣集團通過協議轉讓方式引入兩家積極股東，是省委省政府支持中央企業、省屬企業通過交叉持股、資產置換等方式，在公共服務、能源設施及地方優勢產業領域進行布局，實現央省市“一盤棋”融合發展和深化國企改革的具體舉措。

從市值管理層面，中交資本和匯通資本作為專業的投資機構與產業方，本次入股體現了對公司經營情況及未來發展的長期看好，有利于提升股份流動性，增強投資者信心，提升市場估值。中交資本與匯通資本將委派董事，作為積極股東參與公司治理、支持公司持續健康發展，有利于推動上市公司提質增效，提升公司治理水平。

此外，從產業協同層面，中交資本與匯通資本實行長期、穩健的投資策略，在國內擁有廣泛市場渠道和客戶資源，通過本次股權交易將為雙方進行技術優勢互補、資源共享奠定良好基礎，推動公司業務層面與資本層面的合作共贏。

累計盈利超80億亟待提升

大股東為陜天然氣引進兩大資本股東的背后是，陜天然氣經營業績陷入了增長瓶頸。

陜天然氣以天然氣長輸管網建設運營為核心，集下游分銷業務于一體的國有控股上市企業，主要負責陜西全省天然氣長輸管網的規劃、建設、運營和管理。公司依托陜西豐富的天然氣資源，實現全省絕大部分地區雙管道供給、關中區域環網運行，形成了全省“一張網”的綠色資源輸配網絡，是國內優質的省屬大型綜合天然氣供應商。

陜天然氣的核心競爭力表現為，區域競爭優勢明顯。作為陜西省天然氣長輸管道規劃建設和運營管理企業，公司借助起步較早的優勢，已建成天然氣管網覆蓋“市市通”比例100%，“縣縣通”比例超過80%，占全省自建長輸管道總里程的約85%以上，已形成了縱貫陜西南北，延伸關中東西兩翼的輸氣干線網絡，成為省內優質的燃氣資產持有者和燃氣供應商。

資源產地優勢也是陜天然氣的核心競爭力。陜天然氣依托全國內陸第一大油氣田——中石油長慶氣田，在氣源獲得方面具有得天獨厚的地理位置優勢。在延長石油集團增資擴股公司控股股東陜西燃氣集團后，借助延長石油集團150億立方米/年天然氣產能建設規劃優勢，對增強公司資源配置，提高供給保障能力帶來諸多積極影響。另一方面，西氣東輸一二線及陜京線等多條國家級過境管線途經陜西境內，增加了省內過境管道資源下載點，提高了公司天然氣調配供應的靈活性，增強了資源保障能力。

陜天然氣盈利能力穩定。2024年，公司實現的營業收入、歸母凈利潤分別為90.33億元、7.24億元，同比增長15.62%、33.01%。2025年一季度，公司歸母凈利潤為4.59億元。

總體而言，自2008年上市以來，陜天然氣的盈利能力呈提升趨勢，但增長有些乏力，這符合天然氣行業特征。

Wind數據顯示，上市以來，陜天然氣實現的歸母凈利潤累計為80.77億元（截止2025年一季度），累計派發現金紅利42.16億元，平均分紅率52.20%，派息融資比204.77%。

陜天然氣的期望是，通過本次引進兩大戰略股東，助力公司治理、產業轉型布局，突破公司業績增長瓶頸。