招股書顯示，新奧股份是中國最大的民營天然氣企業及在所有市場參與者中排名第三的天然氣企業，覆蓋天然氣全產業鏈。公司以天然氣全場景作為基礎，持續深化天然氣產業鏈一體化布局。
同時，公司圍繞客戶在不同場景下對低碳用能、可持續高效用能以及品質生活等的需求，不斷拓展泛能、智家等業務版圖，已成功打造新的增長點，并不斷加強數智化能力建設，致力于成為全球能源轉型的領軍企業。
公司提供全套業務及服務，主要包括天然氣銷售業務(包含天然氣零售、天然氣批發及平臺交易氣)；泛能業務；智家業務；工程建造與安裝；及基礎設施運營，業務覆蓋全國各個地區。于往績記錄期間，公司的大部分收入來自國內業務及運營。
天然氣銷售業務涉及向客戶銷售天然氣，分為天然氣零售業務、天然氣批發業務、平臺交易氣業務三個子分部。于2022 年、2023年、2024年以及截至2024年6月30日及2025年6月30日止六個月，公司的大部分收入來自天然氣銷售業務，分別占總收入的82.3%、79.3%、78.9%、78.2%及81.0%。
泛能業務為公司第二大收入貢獻來源。收入主要來自向客戶提供的泛能服務，主要包括供應能源，如電力、蒸汽或熱能；提供泛能解決方案，如相關能源系統或設備的優化/更換；及其他能源相關服務，如相關能源基礎設施的持續運維服務。
公司的泛能業務從用戶需求出發，以能量全價值鏈開發利用為核心，因地制宜，提供清潔能源優先、多能互補、用供一體的綜合能源解決方案并落地實施和運營。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年6月30日及2025年6月30日止六個月，分別占總收入的8.2%、11.0%、11.8%、12.9%及10.8%。
公司在清潔能源行業擁有上中下游一體化的業務組合，主要采用貫穿天然氣整個價值鏈的垂直整合業務模式。
上游而言，公司積極與國內、國際資源商獲取優質海內外長協資源，構建可靈活分配的多源天然氣資源池，目前已簽署海外長協超1,000萬噸/年，根據弗若斯特沙利文，公司是中國海外LNG長協合同量最大的民營企業。
中游而言，公司持有的舟山 LNG接收站2018年正式投產，是國家能源局核準的首個由民營企業投資的大型LNG接收站項目，根據弗若斯特沙利文，2024年公司持有的舟山LNG 接收站年實際處理能力達750萬噸，為同期中國的民營第一大LNG接收站。隨著三期工程于2025年8月建成投產，舟山LNG接收站實際處理能力已達至1,000萬噸/年以上。
下游而言，公司擁有龐大堅實的客戶基礎，截至2025年6月30日服務超過3,200萬戶居民用戶及29萬個工商業客戶，根據弗若斯特沙利文，按2024年零售銷氣量，公司為中國最大的民營城燃企業。
財務資料
收入
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六個月，公司分別錄得收入1461.13億元、1378.41億元、1317.15億元以及644.89億元。
利潤
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六個月，公司分別錄得年度/期間溢利110.73億元、125.3億元、99.44億元以及47.02億元。
毛利率
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六個月，公司對應毛利潤率為14%、13.6%、13.7%、14.2%。
行業概覽
全球天然氣行業市場規模分析
天然氣是當前全球一次能源結構中的關鍵支柱，在化石能源中以其更高的清潔性、效率性和適應性受到高度重視。
全球天然氣消費量從2020年的約38,228億立方米增長至2024年的約42,120億立方米，復合年增長率約2.5%。新興經濟體對清潔能源的需求增長是推動全球天然氣消費擴張的主要驅動力。中國為全球第三大天然氣消費國，2024年，中國天然氣消費量達4,261億立方米，占全球天然氣消費量的10.1%。
在供給端，全球天然氣產量從2020年的約38,537億立方米增長至2024年的約 41,900億立方米，復合年增長率約2.1%。中國天然氣產量從2020年的1,925億立方米增長至2024年的2,464億立方米，復合年增長率約6.4%。
中國天然氣產業鏈主要包括：1)上游氣源、2)中游儲運(管道、LNG接收站和儲氣庫)與調峰、及3)下游分銷與終端應用(居民、工業、商業、發電等)。
上游氣源供應規模分析
中國天然氣市場呈現出多元化的供應格局。2024年，中國天然氣總供應量達約 4,279億立方米，從2020年到2024年的復合年增長率為約6.5%。其中，中國天然氣的產量為約2,464億立方米，占總供應量的57.6%，而中國的天然氣進口量達到約1,815億立方米，占總供應量的42.4%。
中游基礎設施規模分析
中國長輸天然氣管道總里程從2020年約110.0千公里增長至2024年約128.0千公里，復合年增長率為3.9%，其增長主要由于天然氣“一張網”戰略的深化，例如西氣東輸工程、中俄東線等重點工程的推進。
中國LNG接收站設計處理能力從2020年約8230萬噸/年增長至2024年約1.56億噸/年，復合年增長率為約17.5%。
下游銷氣規模分析
2024年，隨著中國天然氣供給端的不斷完善，中國天然氣消費量從2020年的約3,240億立方米增長至2024年的約4,261億立方米，復合年增長率為約7.1%。中國天然氣下游消費結構呈現出由依靠居民增長驅動，轉向以工商業和電廠為主的增長驅動趨勢。預計中國天然氣消費量將于2030年增長至約6,008億立方米。
董事會資料
董事會由11名董事組成，包括6名執行董事、1名非執行董事及4名獨立非執行董事。
股權架構
截至2025年12月8日，公司執行董事王玉鎖先生合共于2,243,449,808股A股擁有權益(其中約1,911,750股A股由王玉鎖先生直接持有，約2,241,538,058股A股透過王玉鎖先生控制的實體持有)，占已發行股本總額約72.44%及公司股東會投票權約72.47%。
中介團隊
獨家保薦人：中國國際金融香港證券有限公司。
公司法律顧問：關于香港法律：蘇利文•克倫威爾律師事務所(香港)有限法律責任合伙；關于中國法律：北京國楓律師事務所。
獨家保薦人法律顧問：關于香港法律：司力達律師樓；關于中國法律：嘉源律師事務所。
申報會計師：國衛會計師事務所有限公司。
核數師：中喜會計師事務所(特殊普通合伙)。
行業顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司。
合規顧問：新百利融資有限公司。
